央行暂停虚拟信用卡 更担忧宏观层面

时光倒流

央行支付结算司昨日发文，要求暂停支付宝、财付通等第三方支付公司的线下二维码及虚拟信用卡等相关业务。

央行文件称，上述公司应向监管部门补充材料，对业务规则、风险控制等加以完善。

证券时报记者向支付宝及中信银行方面求证，截至发稿，对方均称未收到下发的文件，但已通过媒体获悉此事，并正在研究沟通。

随后，中信银行方面人士称，该网络虚拟信用卡，此前已向监管部门履行了报批手续。目前，相关准备工作仍在正常推进。支付宝也称，已经向央行进行了汇报与沟通，并会根据央行要求递交相关材料。

在金融业内分析人士看来，此次央行紧急暂停的原因，除了官方文件中提及的微观层面外，央行无疑更为担忧宏观货币层面的“信用创造一旦得到滥用，会否打开一扇未知的门”。

锦江国际集团财务公司副总裁侯儒波认为，央行暂停虚拟信用卡业务，主要涉及三个层次的理由：前端授信的真实性、货币信用创造的监管有效性、后端盈利链条的合法性等。

“这其中，货币派生的合理性问题是最核心的。”侯儒波对证券时报记者说，中国人民银行之所以可以合法合理地创造和派生货币，是因为有国家信用在背书。支付宝、财付通等第三方支付公司，前几年获得了央行发放的牌照，但这并不意味着允许其参与货币派生过程。

无疑，支付宝、财付通与中信银行此次推出的“无实体卡”虚拟信用卡，已经开始侵入传统商业银行的资产端业务环节。而这所映射的，恰是“类信贷”的信用创造和货币衍生过程。

深圳某中型基金固定收益研究人士表示，此次央行暂停的时机，恰好与部分国有银行大幅降低转出资金至余额宝的额度这一事件“重合”，其实背后是有直接联系的。他说，来自负债端的净息差已受到冲击，而国有银行的信用卡业务一直相对落后，一旦被阿里、腾讯等互联网巨头利用这次机会超越的话，后果将不堪设想。

“要求完善和改进的，可能仅是‘蛋糕’的分配方式。”他说。

中金公司分析称，网络虚拟信用卡将促进支付宝和财付通O2O闭环的建设，推动线下支付向线上支付转移，损害到中国银联的利益，这或许是叫停的主要原因。

（证券时报网快讯中心）